2023年6月8日上午，時隔九個月六家國有大行宣布，下調(diào)活期以及部分長期限定期存款掛牌利率降至2.5%及以下水平,緊接著6月12日，12家股份制商業(yè)銀行也宣布下調(diào)人民幣存款利率。
據(jù)《財(cái)經(jīng)》雜志相關(guān)文章分析：銀行下調(diào)存款利率，是即將下調(diào)MLF(中期借貸便利利率)和LPR(貸款市場報(bào)價(jià)利率)的前期準(zhǔn)備。同時廈門坤易投研究員表示，“銀行下調(diào)存款利率，最直接的作用就是驅(qū)趕資金流向投資和消費(fèi)，同時也為降低貸款成本提供了空間。
而降低企業(yè)和個人的融資成本，將有利于刺激經(jīng)濟(jì)應(yīng)對總體需求不足?！?/p>
“不過，盡管全球經(jīng)濟(jì)還受到美元大加息的沖擊，但是最近茶葉行業(yè)在電商領(lǐng)域卻表現(xiàn)出了突破大環(huán)境阻力的增長，所以，利用好這波降息利好，下半年或許是茶業(yè)的發(fā)力窗口期。”
“趕不走”的存款
公開資料顯示，截止4月M2(總貨幣量)-社融(社會融資)增速剪刀差進(jìn)一步擴(kuò)大，而CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))增速和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù))增速卻雙雙下跌。這些特征引發(fā)了市場對于通貨緊縮到來的警惕，也加劇了市場的對未來的悲觀情緒。
不過，廈門坤易投研究員表示“盡管一些數(shù)據(jù)特征符合通貨緊縮的特點(diǎn)，但社會融資增長乏力，主要是房地產(chǎn)銷售疲軟導(dǎo)致個人融資增長不足導(dǎo)致的，而M2的大幅增長，主要是居民新增存款創(chuàng)歷史之最引起的。所以，這不能判斷為通貨緊縮的到來?！?/p>
換句話說，目前宏觀上表現(xiàn)出的消費(fèi)疲軟，是大家對于市場的預(yù)期普遍較弱，在消費(fèi)和投資上非常的克制和保守。借貸不足，主要是房地產(chǎn)持續(xù)低迷。而存款猛增，則是大眾缺乏安全感，更傾向于“腹中有糧心不慌”的原則尋求資產(chǎn)避險(xiǎn)。
微觀上看，在版納開茶室的周女士，因?yàn)槲逡患倨诼糜螐?fù)蘇，獲得了一筆可觀收益。但相較把之前放棄的那個店重新再開起來，她更傾向于把錢存到銀行吃利息。因?yàn)槲逡贿^后，游客和銷量明顯的下滑讓她非常焦慮，盡管她也知道這是正常的周期性波動，但這最后一個店，是她生活、事業(yè)和家庭的最后堡壘。所以比起獲得發(fā)展，她更傾向于保住當(dāng)下。
增長的預(yù)期依然樂觀
“除了驅(qū)趕企業(yè)和個人的存款進(jìn)入到消費(fèi)和投資領(lǐng)域，存款降息也是為了緩解銀行的息差壓力?！倍辔汇y行界人士表示：“銀行業(yè)一季度凈息差為1.74%，較2022年四季度的1.91%下降0.17個百分點(diǎn)，再創(chuàng)歷史新低?！?/p>
另外，從信貸的公開數(shù)據(jù)來看，今年一季度貸款增量創(chuàng)歷史新高，除去依舊下降的個人貸款，企業(yè)貸款是明顯好轉(zhuǎn)的，說明企業(yè)對未來是逐漸看好的。這一點(diǎn)其實(shí)也可以從外資對華投資的態(tài)度看到。
路透社2023年第六期中國固定收益市場展望調(diào)查顯示，主要金融機(jī)構(gòu)對6月中國央行降息預(yù)期仍在谷底。具體而言，絕大多數(shù)受訪機(jī)構(gòu)仍預(yù)期6月7天期逆回購和一年期MLF(中期借貸便利)利率將維穩(wěn)，認(rèn)為6月一年期LPR(貸款市場報(bào)價(jià)利率)不變的機(jī)構(gòu)占比仍在95%以上。
摩根士丹利認(rèn)為，中國二季度復(fù)蘇放緩是一個“小插曲”，預(yù)計(jì)全年增速將達(dá)到5.7%。摩根大通則對2023年中國經(jīng)濟(jì)增長持樂觀態(tài)度，預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)今年有望增長5.9%，下半年通縮可能性小，且2023年消費(fèi)有望呈現(xiàn)出“K型”復(fù)蘇態(tài)勢。
千億茶業(yè)風(fēng)頭正勁
相較于個人消費(fèi)悲觀和企業(yè)投資的謹(jǐn)慎樂觀，線上茶葉消費(fèi)市場卻表現(xiàn)出了逆周期的持續(xù)增長。根據(jù)興趣電商“一哥”抖音提供的報(bào)告顯示，全球和國內(nèi)的茶葉消費(fèi)市場都在不斷擴(kuò)大，人群規(guī)模和消費(fèi)量都有不同程度的增長。
4月28日，抖音(字節(jié)跳動)旗下的電商運(yùn)營團(tuán)隊(duì)——巨量算數(shù)與知萌在福建聯(lián)合發(fā)布了《炬光·好茶消費(fèi)洞察報(bào)告》。
該報(bào)告顯示，全球茶產(chǎn)業(yè)規(guī)模持續(xù)攀升，2021年全球茶葉市場規(guī)模約為2071億美元，預(yù)計(jì)到2025年將增至2667億美元， 2021-2025年間復(fù)合年增長率為6.5%。
而中國茶葉市場的規(guī)模從2016年的人民幣2148億元增加到2022年的人民幣3223億元，復(fù)合年增長率為8.45%。消費(fèi)人群規(guī)模已達(dá)到5億，人均茶葉消費(fèi)量超過1.5公斤。預(yù)計(jì)2026年將達(dá)到人民幣4080億元，2022年至2026年的復(fù)合年增長率為6.07%。
其中興趣電商的銷售渠道更是增長迅猛，報(bào)告顯示，2022年抖音茶相關(guān)企業(yè)號數(shù)量較2021年增長4倍。同時茶葉市場線上規(guī)模增速迅猛，由2016年的148億元增長至2022年的382億元。
抖音食品飲料總體市場中，茶品類從2021年食品飲料行業(yè)市場容量順位第五逆襲到現(xiàn)如今超過行業(yè)平均值的順位第三，關(guān)聯(lián)小店數(shù)同比增長80.41%，以顯著優(yōu)勢領(lǐng)先于其他細(xì)分品類，成為2022年抖音發(fā)展最快的食品飲料細(xì)分行業(yè)。
原文刊載《普洱》雜志
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